随着中央经济工作会议等会议相继召开，2024年经济工作重点浮出水面。在皇冠国际体育app五道口金融学院副院长、教授田轩看来，会议传递的信号有利于提振投资者对于2024年经济增长的预期。作为经济的晴雨表，在经济预期增强之后，资本市场的预期与信心也会进一步稳固向好。

“科技创新”为何成为明年经济工作“头号任务”？此时缘何提出发展创业投资和股权投资？田轩在接受新京报贝壳财经记者专访时称，“科技创新”替代“着力扩大国内需求”成为新一年经济第一项重点工作，并非意味着我国内需不足的问题已经解决。而是意味着目前内需的问题已经不再仅靠政策刺激来解决，需要依靠深层次的新动能唤醒，作为长久和根本的解决之道。

科技创新成“头号任务”，是从刺激到重组动能的思路转变

贝壳财经：如何理解“以科技创新引领现代化产业体系建设”成为今年中央经济工作会议重点工作的第一项？

田轩：“科技创新”替代“着力扩大国内需求”成为新一年经济第一项重点工作的变化，并非意味着我国内需不足的问题已经解决。相反，意味着目前内需的问题已经不再仅靠政策刺激来解决，需要依靠深层次的新动能唤醒，作为长久和根本的解决之道。

对此，今年会议将“科技创新”列为明年经济工作“头号任务”，实际上是从“刺激”到“重组动能”的思路转变，是对扩内需更为长期、具有前瞻性的战略思考。

目前，我国已处于新旧动能转换的关键节点。在此背景下，充分发挥科创企业特别是民营企业的引领支撑作用，通过科技创新提高生产效率、降低成本、创造新的市场需求，从而推动经济的持续增长，是新发展阶段解决内需问题的治本之策。

贝壳财经：为何当前时点提出发展创业投资和股权投资？如何才能激发我国科技创新的活力？

田轩：今年会议提出“鼓励发展创业投资、股权投资”非常及时，把科创企业从小树苗培养成参天大树，离不开创投资金以股权投资方式的参与支持。只有形成共生共荣的优势，科创企业才能不断发展壮大。

当前，加大政策供给力度，加快培育积极活跃的创投市场，激发民间投资活力尤为重要和迫切。具体来看，可以围绕国家重大战略布局，聚焦产业发展实际需求，加强政策引导、政府支持，营造优良的投资环境，充分发挥天使投资、风险投资、私募股权等创业投资力量对基础研究、应用研究、科技转化等创新活动的支持。

鼓励创业投资机构深度参与企业发展和治理过程中，为优质企业提供发展所需的知识、人才、专业技能等，提升企业经营水平。加大社会资本对创新创业主体支持力度，为创新创业企业导入金融资源，探索多元化的激励机制，提高创新创业的积极性，促进关键技术、人才、资本等多种创新要素的相互驱动、融合发展。

进一步完善相关行政法规，对不同类别私募投资基金，特别是创业投资基金实施差异化监管，畅通私募股权和创业投资基金“募投管退”各环节，引导创业投资引导基金、中小企业发展基金等规范化发展，促进中小企业创新创业创造。

同时，以全面注册制为重要抓手，构建创业投资股权投资健康的生态闭环。拓展财务顾问服务、再融资服务、并购服务等建立早期融资、创新发展、成熟期等不同阶段的融资服务市场，全面提升资本赋能作用。

加强政策引导投资主体结构，引导更多长期资金参与到创新、创业企业的债券、股权交易中，给予充足的政策优惠和广阔的退出通道，为创新创业企业融资打开多元渠道，提高市场流动性，激发市场创新活力。

全面注册制走深走实要多措并举

贝壳财经：中央经济工作会议的“积极”定调，对资本市场尤其是A股市场预期有何影响？

田轩：从总体上看，会议传递的信号有利于提振投资者对于2024年经济增长的预期。作为经济的晴雨表，在经济预期增强之后，资本市场的预期与信心也将进一步稳固向好。

未来，相关政策应进一步明确以经济建设为中心工作并注重落实，确保政策的连续性、一致性、稳定性。

具体来看，未来应坚守将市场化思维融入改革过程中，通过建立完善法制化、程序化、市场化的政策执行体系，尊重市场在资源配置中决定性作用的前提下，让市场各方尽快归其位、司其职。让市场经营主体在相对中性的环境中充分竞争、释放活力。

贝壳财经：为更好发挥资本市场枢纽功能，推动注册制走深走实的关键是什么？

田轩：全面推行注册制，并非简单的发行制度的调整，而是资本市场生态的整体重塑。推动股票发行注册制走深走实的关键，在于对标“市场化、法治化、国际化”的建设目标，将资本市场发展与我国实际国情相结合，让市场机制充分发挥作用，构筑起更为稳健的市场基础，形成兼具韧性与灵活性的投融资生态以及尊重市场为原则的监管生态。

要提速推进市场发行生态。通过以市场为主导的“开源”手段，完善发行制度，优化发行定价机制。可以适当给予保荐机构一定的自主权，扩大询价机构范围和规模，如引入大型私募，加强投资银行自身承销能力、研究能力和定价能力要求。提升多层次资本市场的包容性，推动区域性股权市场建设，以北交所转板机制为枢纽，加快多层次资本市场转板通道建设。

要持续优化投资交易生态。设置投资者准入门槛，以资产规模及投资经验等维度对投资者进行区分，进行投资者适当性管理，优化投资者结构。采取账户金额分开管理、实行特别报价制度、渐进式有序推进T+0交易机制等措施，防范投资风险。引导机构投资者加强投研能力建设、重视权益投资，尤其是推进公募基金行业高质量发展，加强对社保基金、保险基金、企业年金等中长期资金入市的引导力度。

要进一步强化“优胜劣汰”的退市生态。在增加交易所必要的自由裁量权基础上，进一步细化分层退市标准，完善强制退市标准体系建设。细化规范类退市指标，明确财务类退市指标中营业收入具体扣除事项，增加财务操作“保壳”难度。明确摘牌流程的时间节点，进一步压缩职能重叠的摘牌环节，强化交易所“一线监管”职能倒逼摘牌，防止公司“只停不退”。

要加快健全“三位一体”的监管生态。注册制改革，主要体现为审核权力和审核监管方式的转变，“信息披露”+“严刑峻法”，是注册制生态下监管体系的两大重要支柱。此外，完善外部治理机制，督促资本市场主体功能应尽快回归本位。

展望2024年，你对中国经济发展有何预期？

田轩：2024年，我国经济发展增速目标需要继续保持在5%左右。

从稳信心的角度，基于2023年我国经济稳增长取得的成绩，2024年保持5%经济增速目标，有利于进一步巩固经济企稳回升的预期。

编辑：李华山